綠角投資課程報名狀況


目前11月10日台北券商課程,11月11日台北ETF課程,11月24、25日台北債券課程,12月15日台北ETF課程皆已經額滿。12月16日台北券商課程則剩三個名額。

其中債券課程有超過十人候補。綠角計畫在2013年一月再次開立課程。很謝謝大家的支持。

11月17日台中券商課程、11月18日台中ETF課程、12月22日高雄券商課程與12月23日高雄ETF課程則都還有十幾個名額。還請想要參加的朋友把握機會~~

想要參加的朋友,就寫信到service.greenhorn@gmail.com報名吧。

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TD Ameritrade開戶後續事項---2012新版

在完成網路上基本開戶資料填寫後,TD Ameritrade會寄給客戶一大一小,兩封信。

大的信件内是一本冊子,封面像這樣:


打開後,第一頁是這樣:

重點在圖中紅框,那就是你的券商帳號。

小的信件內是一張紙。打開就可以看到券商給你的帳號密碼。
(分兩封信寄的原因在於,把帳號與密碼分開。)

有了帳號與密碼,就可以進行首次登入與後續設定。

先連到TD Ameritrade的登入首頁。UserID請鍵入自己的券商帳號。Password請打入券商寄給你的密碼。然後就登入了。

第一個畫面就是要你設定新的UserID與密碼。UserID必需是8到15個字元的長度。密碼則是7到15個字元。都必需至少有一個英文與數字。設定好後,請自己把這組UserID與密碼記好,日後遺忘時可以備查。

設定好UserID與密碼後,會看到這個設定成功的畫面。請點”Continue”。

接下來券商會需要客戶這幾方面的資訊。看來很多,其實一下子就可填完。請點”Continue”。

第一個是匯入資金的選項。對於台灣投資人來說,最常用的方式是電匯。所以請點選”Request a wire transfer”,然後點”Continue。


接下來就出現進行匯款所需資料。以下是TD Ameritrade國際匯款詳細資訊:

First National Bank of Omaha
1620 Dodge Street
Omaha, NE 68197
SWIFT Code: FNBOUS44
ABA # 104 000 016

Credit the account of TD AMERITRADE Clearing, Inc.
200 S 108th Ave., Omaha, NE 68154-2631
Account #16424641

For further credit to:
[client name]
[acct number]


這頁是決定你要使用現金帳戶或是融資期權帳戶。假如你沒有借錢投資或是買賣選擇權的需求,直接點選Continue即可。假如你需要融資,那麼請點選畫面中的Margin/Options Upgrade Form。會有個pdf檔,請填寫完成寄給券商。
(可以現在選現金帳戶,日後有需要時再申請即可)


這個畫面詢問兩個問題,分別是你希望以什麼方式寄送每月帳戶簡報,以及你希望以什麼方式寄送成交報告。預設選項都是電子寄送,如圖中紅框。以環保、省錢的觀點,這都是比較好的選擇。直接點Continue。

這頁是券商提供即時報價資訊給客戶時,我們需要同意的條款。有OPRA與NYSE兩項,有興趣的朋友可以讀一下這兩份pdf檔。沒問題的話,就在畫面中”Are you a non-profession trader?”這個問題選Yes。然後在下方的I agree前打勾,就可進到下一畫面。

接下來要決定現金儲放在那裡。有兩個選項。第一個是TD Ameritrade FDIC-Insurde Deposit Account,另一則是TD Ameritrade Cash。

這兩者最主要的分別在於,前者是把現金放在銀行(TD Bank),後者是把現金放在券商。

放在銀行的錢,就受到美國聯邦存款保險的保障。放在券商的錢,則受SIPC保障。

兩者的利率目前看來完全相同。(現金利率可以查看這個網頁)

所以,沒有太大的分別。投資朋友可以自行選擇。

下方Online cash service的問題則是看客戶需要支票簿(Checking)或是支票簿加金融卡(Checking with a VISA debit card)。兩者皆可。因為不是這裡點選後就提出申請。真正需要支票簿,要在完成全部這些資料填寫後,另外提出申請。而根據我的經驗,TD Ameirtrade會發支票簿給國際投資人,但不會發VISA卡。。(註:TD Ameritrade自2013六月已經停止國際客戶支票服務)

這裡是Investor profile,投資人屬性調查。以下我把各個問題與選項翻譯成中文:

你在這個帳戶中的資產願意承擔多大的風險呢?
Select the degree of risk you are willing to take with the assets in this account

保守 Conservative
中度 Moderate
積極 Aggressive
投機 Speculative

你主要的投資目標為何?
What is your primary investment objective?

資本保值 Capital preservation
中等 Moderate
中度成長 Moderate growth
成長 Growth
積極成長 Aggressive growth

你次要的投資目標為何?
What are your secondary investment objectives?

資本保值 Capital preservation
中等 Moderate
中度成長 Moderate growth
成長 Growth
積極成長 Aggressive growth

請選擇你預計要投資多久?
Select your investment time horizon

小於一年 Less than 1 year
一到三年 1-3 years
四到六年 4-6 years
七到九年 7-9 years
十到十二年 10-12 years
十三年以上 13 years or more

你多久之後會需要現金花用呢?
What are your liquidity needs?

三個月內 Within 3 months
四到六個月 3-6 months
七到九個月 7-9 months
十到十二個月 10-12 months
一年以上 More than 1 year

請選擇你已累積幾年的投資經驗
Select your years of investment experience
股票
債券
選擇權
基金/ETF
期貨/外匯
約當現金工具
房地產
(請依自身經驗選擇。沒有就選None即可)

你的投資中不會放在TD Ameritrade帳戶中的項目?
Investments you hold that are not in a TD Ameritrade account:
股票
債券
選擇權
基金/ETF
期貨/外匯
約當現金工具
房地產
年金險
另類投資
其它


你的聯邦稅率為何?
What is your federal tax rate?
10%
15%
25%
28%
33%
35%
美國稅率不適用 US taxes do not apply.
(對於大多台灣投資朋友來說,應選最後一項” 美國稅率不適用”)

這邊就依自身狀況選擇即可。這邊的選項沒有強制力。不會說你在風險方面選保守,你自己就無法下單買高波動的標的。你自己下決定的投資不會有問題。但券商方面的人要給你投資建議時,就必需符合你的投資屬性。

接下來三個問題都是選擇性的,不回答直接點”Ask me later and take me to my account”也可以。假如你想要回答的話,以下是問題與選項翻譯:

你是否有其它投資與券商帳戶呢?
Do you have any other investment or brokerage accounts elsewhere?
是 Yes
否 No
不回答 Prefer not to answer

建議選”不回答”。答”Yes”的話,還會多出其它選項與欄位要填。

你是否有退休投資計畫或是401(k)呢?
Do you have a retirement or 401(k) plan?
是 Yes
否 No
不確定 Not sure

對大多台灣投資朋友來說,選”否”就可以了。


你是否對下列投資主題有興趣呢? (可複選)
Would you be interested in learning more about any of the topics below?
交易平台
理財規畫工具
投資組合管理指引
研究工具
退休計畫
投資想法
網路廣播
需親自到場參與的會議
投資指引與建議

對於下列選項,你是否有興趣多瞭解呢?
Would you be interested in learning more about the following:
股票
ETF
共同基金
約當現金工具
債券
定存
大學教育儲蓄計畫
股息再投資
融資
選擇權
期貨

答覆完成後,請選”Save and continue”。

看到這個畫面代表大功告成了。請選”Take me to my account now”。


這就進入帳戶主畫面了。有兩封新的訊息。一是歡迎你來到TD Ameritrade券商。另一則是關於剛才的支票(或VISA卡)申請的訊息。有需要再進行申請就好了。

接下來只要完成匯款,就有一個可以使用的美國券商帳戶了。

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美國券商Firstrade六年使用心得(My Experience with Firstrade)

上週綠角收到Firstrade寄來的一封email,要求我在今年年底前更新 W8BEN表。當下覺得有點奇怪,不是前陣子才更新過,而這個表只要三年更新一次即可。

我查了一下記錄,原來自以為的”前陣子”,已經是2009年了。這封email代表我使用這家券商已經有近六年的時間。這篇文章就分享一下從當初開戶到現在,這六年間的使用感想。

當初會選擇Firstrade,最大的兩個理由是,可以買共同基金與中文介面。不過買基金這點其實在開戶之初也相當不確定,當時可以參考的使用經驗實在是相當缺乏。

我約在開始使用國內銀行販售的基金不到一年後,就開立Firstrade帳戶(時間是2006年底)。

這些基金的不良反應一一印現。指數化投資的書不是在跟你說好玩的,它裡面說的是事實: 大多經理人會落後指數你很難事先確定那位經理人未來會有傑出表現費用與績效成反比

當時投資最後悔的一點,就是沒有直接從指數化投資開始。親身體驗了有佣基金的無謂負擔,主動型基金的績效落後。關於這點,我寫成我後悔的事一文。

我決定是放棄主動型基金的時候了,Firstrade就是開始。

從自己做國際匯款的不安,到下單買基金不知能否買到的不確定,我全都體驗過。 所以當2006年12月底,確定買到Vanguard的指數型基金時,心中雀躍實在難以言喻。我知道,投資像Vanguard這樣的基金,不論在執行品質、費用與背後的理論基礎,都遠遠超出絕大多數在台灣可以買到的基金。這是向前跨出的一大步。

當時我買進的主要是Vanguard Total Stock Market Index FundVanguard European Stock Index Fund這兩支基金。在2007年二月,就設定了定期定額投資。當時連免佣基金券商如何收取定期投資的費用都搞不清楚,以為$9.95是每次投入都要收。後來跑過流程,寫信問客服,才把費用結構弄清楚。
(所以投資朋友看我的文章,規則很明白或是申請程序很流暢,其實裡面都曾有過一些失敗的經驗。)

在2007年二月底,我也經由Firstrade第一次買進ETF,標的是Vanguard Emerging Markets Stock ETF。所以在剛開始透過美國券商投資時,是基金與ETF兩者併行。Firstrade券商的股票交易費用,也剛好還蠻有競爭力了。

剛開始使用美國券商時,心中難免有些不安。每次下單買進後,我都會驗算一次,券商扣的錢數字對不對。每次配息後,券商加進我帳戶中的錢對不對。後來才逐漸不再進行驗算。所以現在投資朋友說,使用美國券商有點不放心。其實我還蠻能理解的。

稅務方面,在使用美國券商之初,我就知道有配息30%預扣。當初完全不知道有機會可以申請取回,就把這30%當成費用支出。在這樣的比較基礎下,美國券商提供的投資工具,費用仍比台灣的基金還要低。

後來寫信問券商,寫信問基金公司,慢慢累積經驗,才發展出填表申請退稅的方法。

就這樣,從2007年一直使用定期定額投資,到2010年初。這時Vanguard嚴格執行共同基金不賣給非美國投資人的政策。從那時候開始,我的指數化投資,全部改以ETF執行。投入頻率也降低為每季買進。(可參考常見的投資謬思---定期定額,每月最好)

指數型基金要定期投入的話,其實很好用。我是因為無法再買基金,所以才改用ETF。

在2012年,我將Firstrade的帳戶升級為Smart Asset Management Account,拿到了美金支票簿還有一張VISA Debit Card。

支票簿可能較少會用到,但這張VISA Debit Card可以直接在台灣ATM提領台幣現金。出國旅行也可以在當地ATM提款。頗具實用價值。

六年的時間就這樣過了,整體使用經驗尚稱順利。從開始的擔心,到現在的習以為常。我已經可以將美國券商當成平常使用的主力投資管道。

使用美國券商最主要的理由,是它可以提供低費用高品質的指數化投資工具。只要這點沒有改變,美國券商就有使用的價值。

當初我開戶時,還沒有10支ETF免費交易,與國際匯費補助這些Bonus。有投資朋友擔心券商取消優惠。的確有這個可能。但這幾年下來,我們看到的是,為了競爭,券商給的優惠愈來愈多。

從2006年底,第一次在Firstrade下單買進Vanguard基金。到2012年底,親自到了Vanguard總部。也拿著券商發的VISA卡,在美國提錢使用。這些年,也很高興自己的使用經驗與心得,讓愈來愈多台灣的投資朋友願意親身體驗美國券商這個投資管道。

我們已經走過一段不算短的路。未來的事,誰想得到呢?

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綠角參加2012第11次柏格頭聚會3---行前準備(Greenhorn at Bogleheads Reunion 11---Preparation)

我這次在美國參加的2012 National Bogleheads Reunion,會議名稱翻譯成中文是”2012全國柏格頭年度大會”。全國,指的是全美國。但這是國際性聚會。過去就有來自歐洲的柏格頭參與。綠角似乎是第一個來自亞洲的柏格頭。

2012是第11屆的柏格頭年度聚會,所以這個會議又稱Bogleheads Reunion 11,簡寫為BH11。

我很早就知道有這個活動(讀者朋友可以參考2008 Bogleheads Conference in San Diego柏格接受晨星專訪內容這篇文章)。但到最近一年,我才真的起心動念,考慮實地參加。

我知道每年三月間Boglehead論壇會公布該年度的柏格頭聚會資料。在今年三月五日,我就在柏格頭論壇,看到活動公告。

我細看了一下內容。大家長柏格先生會到。還有投資金律的作者William Bernstein、不看盤,我才賺到大錢作者Bill Schultheis、30-Minute Money Solution 作者與晨星個人理財總監Christine Benz、還有The Power of Passive Investing 作者Rick Ferri。

當下覺得相當不錯。除了可以見到柏格本人外,其他許多我在部落格上寫過讀後心得的理財佳作的作者,也都可以看到。這樣,就已經讓我很想參加了。

彷彿是這樣還不夠好似的,主辦單位(就是一群熱心的美國柏格頭)還安排到Vanguard總部一遊。

How can I resist it?

這根本是An offer no Boglehead can refuse。我馬上開始報名。

這個活動是會額滿的,這讓我擔心會來不及報名參加。

第一步是先寫信給主辦單位,他們會回信告知一個寄件地址。要把報名費以美金支票寄到。主辦單位收到美金支票後回覆,才算報名成功。

這就有兩個問題,第一,我沒有美金支票(當時還沒拿到券商的美金支票簿)。第二,寄件到美國需要時間。

所以我前往銀行,要求開立美金支票。這就花了兩個工作天,再來,我決定不要再浪費任何時間了,我要很快的將支票寄到美國,所以用FEDEX投遞。在過了令人擔心的幾天後,終於收到對方回信,支票送達,報名成功。

對於想參加的人來說,可能還有第三個問題,那就是信賴度。這張美金支票不是寄給什麼公司或組織,是寄給一位Boglehead在加州的住家。支票上的收款人就是寫他的名字。這位主辦人也不是財經作家,只是一個熱心幫忙的人,換句話說,就是陌生人。假如對他們信賴不夠的話,參加者恐怕很難寄出這張美金支票。

順利完成報名後,就是一些旅行的準備工作。半年多的時間很快就過了。心中期待的會議,終於在這次十月的行程中成為生活的實際經歷。

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如何使用美國券商發給之VISA金融卡從美國ATM提取現金(How to Withdraw Cash from ATM in USA with VISA Debit Card)

趁著這次到美國參加柏格頭年度聚會,我也藉機使用了美國券商發行的VISA Debit Card在當地提取現金的功能。

我到達的城市是紐約。紐約可說是到處都有ATM,除了銀行旁附屬的機子,許多商店內也都有。

這裡常見的銀行包括Bank of America、Chase與Citi。

用券商發給的卡試著提款,在Bank of America與Chase的ATM分別有200與500美金的提領上限。

花旗則可以領取白金VISA Debit Card的單日現金提領上限1000美金。這裡以Citi的ATM做為範例。

像這種好幾台同家銀行的提款機放在一個空間內的情形,常要開門進去。有時候要刷卡門才會開。請放心,大方的拿出券商給你的VISA金融卡,刷就進去了。




使用前要先拿出卡片過一下。把提款卡放進圖中右下角藍色發光的插槽,然後取出。不要一直放在裡面。這點和台灣很不一樣。使用美國的ATM,卡片讓它讀一下就好了。這種插槽的設計,也絕對不會吃卡。不會有這種事。卡片你一抽就拿回來了。只有卡片忘記拿回的可能。

接下來機器會詢問你PIN碼。請輸入。

接下來會詢問你要使用那種語言介面。請選中文或漢語。我在美國用過的ATM,幾乎都有中文介面。在美國使用ATM,其實比想像中更簡單。

這個畫面是詢問你需要什麼服務。要提款的話,就請點選”現金”。

這裡要決定從什麼帳戶取款。請選支票帳戶(和在台灣提款的狀況一樣)。

接下來就是定額提款的畫面。假如畫面中的金額都不是你想要的,就選其它金額,然後輸入你想要的數字。

這個畫面是說明會有3塊美金的跨行提款費用,問你是否接受。假如你要完成這次提款,一定要接受這個費用。(最後不一定會收,請看下方解釋)


然後,機器就吐錢了。依我在美國提款經驗,給的都是50美金或是20美金的鈔票。比100美金好用。100美金鈔票一來有的商家找不開,另外有些商家則是怕收到偽鈔而不收。

最後券商的交易畫面中,那三塊美金的跨行提款費用被直接減免掉。所以一切OK,免除任何手續費,可以在美國提領美金。

在費城,與第一理財合作的發卡銀行PNC就是當地主力了。在車站或便利商店中,都蠻容易看到PNC的提款機。在自家銀行的ATM提款,操作程序類似,不過3塊美金的跨行提款費用當然就免了。


ps.我也用券商發給的VISA金融卡在轉機的成田機場ATM領取日幣。一樣沒有手續費。

所以目前依綠角的經驗來看,假如你是券商發給的白金VISA Debit Card持卡者,在台灣提台幣,在日本提日元、在美國領美金,就是提多少扣多少,沒有額外手續費。


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綠角參加2012第11次柏格頭聚會2---實際接觸(Greenhorn at Bogleheads Reunion 11---Connections Made)

一樣爽朗的天氣,BH11進入第二天的議程。

上午的行程就是Bill Bernstein與Jack Bogle的對談,以及柏格先生的演說。


整個早上可以說都是柏格的主角戲。柏格先生真是好體力。連續講幾個小時,不是輕鬆的事。



下午則是簽書會。有好幾位美國理財作家到場。包括柏格本人,投資金律的作者William Bernstein、All About Asset AllocationThe Power of Passive Investing 作者Rick Ferri、不看盤,我才賺到大錢作者Bill Schultheis、30-Minute Money Solution 的作者Christine Benz 、The Bogleheads’ Guide to Investing 的作者Mel Lindauer。

柏格先生簽書中

為了簽書會,我把每個作家的書都帶上一本。此外,我還準備了拙作股海勝經綠角的基金8堂課,送給這些作家。這就是這次行李沉重異常的原因。

第一個是柏格先生的簽名。他鼓勵我”Keep writing”。

這是伯恩斯坦醫師的簽名。

再來是Rick Ferri的簽名。他很客氣的謝謝我的贈書。


我送Bill Schultheis一本不看盤,我才賺到大錢中譯本,並說明我是替中文版寫推薦序的人。他很高興的跟我聊了好一陣子。

這是活動主辦人Mel Lindauer的簽名。他真是柏格頭聚會的活歷史。各次聚會的細節與小故事,可以滔滔不絕的談。

這是美國晨星個人理財部門主管,Christine Benz的簽名。她真是非常客氣。還和我談了一下我是怎麼開始寫財經書籍的。

或是看過這些作家的書、或是翻譯過他們的書、或是寫過推薦序,這些人對我都不是陌生人。就像一條若隱若現的蜘蛛絲,對於理財的共同興趣把我們連結了起來。只是我們從來沒看過線的彼端,到底是怎樣的一個人。今天這個活動,等於是讓我有機會爬過去,可以親眼看到,也可以與這些作者談話。

傍晚的重頭戲是到Vanguard總部參觀。這個行程是我當初決定參加柏格頭聚會一個很大的推力。

Vanguard慎重其事。昨天報到時領取的資料袋內,就有一張以高級用紙彩色印刷的Vanguard行程表。

今天實際進到公司後,先是有個歡迎茶會。大家可以輕鬆的拿東西吃,找人聊天。Vanguard還設置了五個主題攤位,分別是Advice Service、ETF、Retirement Income、Vanguard Charitable、Education Savings Group,都有專人駐守並有書面資料。有興趣的參加者可以直接前往洽談。

公司內的路標

門口的歡迎旗幟

人聲鼎沸的會場

接下來,Vanguard展現最大的誠意,派出投資長Gus Sauter、投資咨詢主管John Ameriks、固定收益部門主管Greg Davis、投資策略主管Joel Dickson、還有法人顧問主管Catherine Gordon組成座談會的專家。光是這個座談會,就值得飛美國這一趟了。

台上的五位專家與主持人(也是部門主管)。

會場狀況

所有座位上都有一份歡迎函與筆記本

聽的真是很盡興。不過會中也再次證實了,Gus Sauter即將退休的消息。他真的是一位幕後英雄。講到指數化投資,大家都知道柏格先生。但Vanguard的指數化投資為什麼做得這麼好?指數化投資也不是只有Vangaurd在做。為什麼Vanguard可以以優越的執行成果,打下指數化投資的大片江山。重要關鍵之一就是Sauter先生。

座談會最後,主持人特別感謝Gus Sauter。說他有兩個特點。第一,他就只是一個Regular man。一般人。你比較可能會在一般酒館看到他拿著百威啤酒,而不是在比派頭的高級社交場所。因為他就是這樣一個Humble的人,所以他不會做出什麼傷害投資人的事來追求自身的財富。再者是他真誠的對待所有同仁。主持人回憶自己二十歲初頭剛來到Vanguard,去跟Sauter報告時,緊張的要死。但Sauter先生把她當人看待。不是只有對她這樣,對所有人都是如此。建立了公司內良好的氣氛。

柏格頭不可能不知道Sauter先生的貢獻。於是所有人起立鼓掌,感謝他這25年來的努力。這是這場座談會令人感動的時刻。

我很希望他也可以寫本書談一下投資。不過目前既然還沒有書,我就用筆記本請他先簽一下。

指數化投資執行專家Gus Sauter親筆簽名。

跟Sauter先生講話,覺得他一點架子都沒有。講話很真誠,甚至有點靦腆的感覺。這樣一個指數化投資好手就要退休了,真是太可惜了。

Vanguard行程有兩點和我想像不同。我以為會有機會到Vanguard Campus內走走,看一下柏格先生的雕像還有各建築的配置。但實際狀況是一進園區,就下車直接進會場。一離開會場就坐上車離開。另一點是,這家公司戒備比我想像森嚴。進入園區會先有一個檢察哨。各棟建築的大門口有警衛。進門走一小段路後,還有類似金屬感應器的閘門,閘門旁還有一個衛哨。我們今天是事先安排好的訪客,一路暢行無阻。看來平時,會是完全另一個樣子。

回程的巴士上,我右手邊隔著走道坐著的就是Bill Schultheis,我的右前方,就是William Bernstein。我們就在略顯昏暗的巴士燈光中,在賓州的道路上,一同搖搖晃晃的回到飯店。這兩位知名的作家,就坐在離我那麼近的地方。在書店的書架上,這些作家的書還未必會一同出現。但在這個聚會,在這個會場裡,真的讓大家都聚在一起了。



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綠角參加2012第11次柏格頭聚會1---就在今天(Greenhorn at Bogleheads Reunion 11---Today is the day)

時序入秋,天高氣爽,綠葉翻紅。

(Photos taken at PA, USA)

2012年10月17日在行事曆上是重要的一天,但我沒想到會是如此有紀念價值。

綠角此刻正在美國賓州費城郊區。在美東時間十月17日下午16:20,綠角到達2012年柏格頭年度聚會報到區。

報到櫃台

會場入口:

每個人報到後都有一張掛在胸前的名牌,進入會場後,就很輕鬆的找人聊天。看他從那裡來,為什麼會成為柏格頭。天南地北,都可以談。在這裡可以很快的認識很多指數化投資同好。

約莫五點初頭,Bogleheads Community的大家長,柏格先生到達會場。大家鼓掌歡迎。所有原先坐著的人都站了起來,給予熱烈的鼓掌。

Wine and Cheese Reception會場實況

這些掌聲代表著感激與興奮。感謝柏格先生帶給投資大眾指數化投資的選擇。同時,許多人和綠角一樣,感受到第一次親眼見到柏格先生的興奮。掌聲歷久不衰,這是個令人感動的時刻。

在主辦人Lindauer先生簡單的介紹後,就是柏格先生致詞。看了那麼多柏格的書、讀了那麼多篇講稿,今天是第一次現場聽到柏格先生的聲音。

他已經八十幾歲了。但結實的音調與具有穿透力的眼神,看來是數十年來未曾改變。

柏格先生致詞

接著主持人一一介紹活動重要的幹部,以及來到現場的美國各地區柏格頭地方組織的領導人。

接著主持人提到,今年有一位遠從台灣飛來參加的柏格頭,唸出我的英文名,請我到台前。主辦人送我一本柏格先生的著作”Don’t Count on It.”,柏格先生還和我握手,說很高興我能前來。我則說很榮幸能參加這個聚會。這是今天的驚喜。

接著是所有參加者繞圈站,現場工作同仁請參加的柏格頭一一簡單的自我介紹。

歡迎酒會歷時兩小時,會後大家各自找人聊天。我找到了投資金律的作者William Bernstein先生,自我介紹一下,然後送他一本我翻譯的投資人宣言。伯恩思坦先生覺得很高興,也很客氣的一直跟我說謝謝。今天又見到一位投資界的傑出人物。

除此之外,現場還有看到All About Asset Allocation作者Rick Ferri,與30-Minute Money Solution 的作者Christine Benz。真可說是眾星雲集的投資界盛會。

令人期待的,就是明天從早到晚的全日討論與參訪行程了。

待續…

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美國柏格頭聚會的由來(The History of Bogleheads Reunion)

對指數化投資的歷史有比較深入瞭解的朋友,可能知道美國有一個指數化投資人組織,他們自稱是Bogleheads(中譯為柏格頭),並定期舉辦年度聚會Bogleheads Reunion。

在解釋Bogleheads Reunion前,我們先要解釋一下什麼是Bogleheads。

簡言之,Bogleheads是一群相信指數化投資與資產配置的投資人。為了紀念Vanguard創辦人John C. Bogle,所以這群投資人自稱為Bogleheads。

Bogleheads這個社群的發展,就是指數化投資人形成群體意識,凝聚力量的過程。

美國晨星在1998三月,成立Vanguard Diehard Forum ,可視為這個群體具體成形的開始日期。

不久,Diehard論壇就成為美國晨星最熱門的討論區。

在2007二月,由一位代號Phoenix的使用者,成立了獨立與非營利的 Bogleheads Forum 。在晨星以外另外成立討論區的主要理由,在於晨星討論區鬆散的發言管制,造成論壇嚴重的問題。(看來這是經營一個以指數化投資為主軸的網上單位幾乎都遇過的問題。)

除了網路上的社群,Bogleheads也開始舉辦實際面對面的集會。

一切起源於Taylor Larimore,這位Bogleheads組織的領導人物之一,在1999年感恩節在晨星Diehard論壇的一篇發文。

他在文中,感謝自己的妻子、父母、許多其它事物,其中特別提到要感謝的就是柏格先生與他創立的Vanguard。

幾天後,Taylor收到柏格來信,信中除了謝謝Taylor與許多在該篇文章中表達謝意的投資人,柏格提到,或許可以有個柏格頭聚會(原文:A Boglehead conference)。

Taylor覺得這真是可行的計畫。經過聯繫與準備後,第一次的柏格頭聚會於2000三月10日在Taylor在邁阿密的住家舉辦。這次活動由Taylor與另一位Bogleheads領導人物Mel Lindauer主辦。柏格本人到場,另外有約20位的Bogleheads。

(小典故:這個邁阿密的家,Taylor把它稱做”The House that Bogle Built”,柏格建的房子。意思是,假如不是投資柏格發行的指數型基金,他無法買下這間屋子。”The House that Bogle Built”後來成為一本專談柏格的書名 。大多人看到這個標題,會認為這間柏格建的房子,指的是Vanguard這間公司。但書末提到,Bogle幫許多投資人建起的房子,或許才是他真正的偉大創建。)

從2000年開始,幾乎每年都有舉辦柏格頭聚會。規模也愈辦愈大。成為全美指數化投資人的年度盛事。

下表是過去柏格頭年度大會的地點與日期:
  



會議名稱

地點

日期

Diehard I

Miami

2000 三月10-11

Diehard II

Pennsylvania

2001 六月8-10

Diehard III

Chicago

2002 六月25-27

Diehard IV

Denver

2004 五月8-10

Diehard V

Las Vegas

2006 五月15-17

Diehard VI

Alexandria

2007 六月10-12

Bogleheads 7

San Diego

2008 九月22-24

Bogleheads 8

Fort Worth

2009 九月30至十月2

Bogleheads 9

Philadelphia

2010 十月13-15

Bogleheads 10

Philadelphia

2011 十月12-14


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The Fortune Sellers讀後感3---難以逃脫的Situational Bias

最後討論對於未來科技與社會的預測。

自從工業革命以來,人類踏上不間斷的科技創新之路。假如人類存在有十萬年的歷史,只有在最近的短期,我們才有持續的進步。但就是這段期間的表現,讓我們對進步成癮。

許多人預測未來科技。結果多以失敗終了。

在萊特兄弟之前,像J.W. Rayleigh這樣的知名物理學家曾大膽預言,除了氣球,不會有任何其它的飛行方式。(J.W. Rayleigh是1904諾貝爾物理學獎得主,發現Argon。)

日本傾入大量資源與人力,動員上千位科學家與技術人員,試圖預測未來科技。從未帶來具體結果。

書中詳細說明了科技發展很難預測的原因。譬如有時需要兩個科技碰在一起,才會出現傑出的應用。有時是更出色的發明,卻未能取代舊的東西。譬如鍵盤的字母安排。

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The Fortune Sellers讀後感2---經濟與市場預測


作者接下來轉到經濟與金融市場預測。

很有趣的是,經濟學家與氣象學家大概是兩個最密集從事預測的專門行業。你有看過經濟學家不對未來表示看法的嗎?似乎不提出一些對未來的預測,他們就算不上是在做這行。但你有看過物理學家或化學家對未來提出預測嗎?

這兩個學門的專家似乎很想從預測中證明自己的價值。

作者在書中分析了經濟預測的特性:

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The Fortune Sellers讀後感1---預測的緣由

未來等著我們的是什麼?

從燒炙獸骨,試圖從龜裂紋路中看出端倪的人類遠祖,到今天從各種經濟指標企圖一窺未來市場走向的現代人類。這個問題,自有人類以來,就縈繞在我們的腦海之中。

面對未知的未來,我們以預測來解答。預測未來,也成為人類社會中不可或缺的行業。從氣象、經濟、股市、人口成長、科技發明、社會發展,幾乎各個面向,都有一群專家,試著預知未來。

除了我們不喜歡不確定的天性,找到正確的預測也有強烈的財務誘因。倘若能正確預知市場與經濟的走向,那等同是踏上通往大筆財富的康莊大道。也難怪,能帶來最大金錢回報的預測行業,簡言之,就是經濟與市場預測,正是最多人從事的預測行業。

The Fortune Seller的作者William Sherden開始有寫作此書的想法,是在1985年。當時他正為官方聽證會準備通膨預測。他靈機一閃,想說預測來預測去,他與同行的專家們,到底準確度如何呢?於是有了這本分析人類在各個領域預測成果的書。

包括氣象、經濟、股市、社會發展、科技進展,都被作者一一寫成專章,討論其預測的理論,成果與效益。

未來可以預測的想法,由來已久。最根本的想法,就是決定論(Determinism)。

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“美國券商全攻略”台北12月開課公告


因為十一月的台北券商與ETF課程已經額滿,並造成許多朋友候補,綠角決定於12月15日(星期六下午)於台北加開ETF課程。12月16日(星期日上午),於台北加開券商課程。(過去多是星期六是券商的課,星期日則是ETF。這次對調,星期六是ETF的課程,星期日則是券商課程。)

券商課程相關資訊如下:

課程特色:

1. “美國券商全攻略”是關於美國券商開戶與使用的完整解說。上完課後,可以透徹瞭解美國券商相關事宜。全部內容由專研美國券商相關投資細節的綠角編製與講解。上完課後,還有Email討論的管道。

2. “美國券商全攻略”從第一次開課至今已有兩年的時間。期間綠角不斷對課程內容做出調整。確保這就是投資朋友最需要的訊息內容。(感謝所有上過課,還有提出寶貴意見的投資朋友。)

3. 稅務方面,不僅討論如何向美國國稅局報稅。也討論台灣這邊,境外所得的問題,還有美國當地遺產稅的問題。是關於稅務的完整討論。

4. 本課程提供舊生回鍋。若上完課後仍有不瞭解的地方,可於日後開放舊生回鍋的班別免費回鍋參加。

5. 提供裝訂講義,內有重要表格範例,加上自己的上課心得,將成為日後美國券商投資的實戰手冊。

6. 使用的教室位於台北火車站附近,容易到達。


(本課程同時開放部分名額供舊生免費回鍋參加。詳細辦法請見下方說明。)

課程內容
三節課,三大主題

1.認識美國券商
內容:
美國券商的服務項目 (多樣化的投資工具,開立一個券商戶頭即可全部掌握)

如何查證合法性(安心投資的根本)

美國券商服務比較(券商太多家,無從下手?挑選券商,其實可以很簡單。)

美國券商開戶程序(特別加強解說全英文表格W8BEN的填寫方式與它的意義。講義附錄有空白範例,可供當場填寫練習。)

匯款程序簡明解說(應發一封還是兩封電報、到底匯款成本可以壓到多低、提供實際匯款單據作為填寫參考。可大幅降低投資朋友對國際匯款的不安全感。)

2.美國券商投資細節
內容:
美國券商收費架構(瞭解遊戲規則後,就可輕鬆上手。並討論以交易次數計價與以交易總金額計價的券商,比較與選擇。)

各類標的下單買賣方式(解說股票ETF、基金與債券如何在美國券商的交易介面下單買賣。那種下單類別比較好。)

投資標的解說(基金與ETF的比較。為何不建議透過美國券商投資基金。)

美國券商的服務升級(講解如何取得券商提供的空白支票簿與VISA金融卡。那些券商可以提供這些服務。)

美國券商的服務應用1(有了美金支票簿後,如何開支票給自己或其他人,可以存入台灣當地銀行帳戶。)

美國券商的服務應用2(如何建立券商間的ACH轉帳。有了ACH,現金可以免費且快速的在券商間移轉。)

3. 美國券商投資報稅事宜
內容:
個別投資人報稅代碼(ITIN)的申請(申請方法比你想像中簡單許多)

報稅表單填寫(提供實例解說,讓學員迅速掌握報稅的實際作法。講義附錄也有範例,供日後報稅可以參考。)

美國券商資金匯回台灣時的海外收入課稅事宜(瞭解,就不會害怕)

美國當地遺產稅問題(有些可能可行的解決方法)

課程相關細節

課程名稱: 美國券商全攻略
上課日期:

2012年12月16日(星期日)上午09:00-12:00

上課地點:

台北市重慶南路一段10號 (近捷運台北車站Z 10出口) (請參考下方地圖)


檢視較大的地圖

上課講師: 綠角

活動流程:

08:40-08:55 報到
09:00-09:50 第一節課 認識美國券商
10:00-10:50 第二節課 美國券商投資細節
11:00-11:50 第三節課 美國券商投資報稅事宜

報名方式:

1.請寫信到service.greenhorn@gmail.com,信中請註明:

真實姓名(因為是收費課程,上課時煩請帶身份證件,在工作人員對照報名名單後,再行進場)
欲參加12月台北券商課程
報名人數
聯絡電話

工作人員將回信告知匯款帳號與期限。

2. 請完成匯款並寫信到service.greenhorn@gmail.com告知匯款帳戶後六碼(匯款後六碼就是匯出這筆款項的銀行帳戶後六碼。不是交易序號,也不是Combo卡上的信用卡號。還請小心,勿填寫錯誤,以免造成資料核對的困難)。還煩請在期限內完成匯款,不然將取消報名資格,將機會讓給其他學員。還請見諒。

3.工作人員確認收到匯款後,告知上課教室,並詢問有無任何相關問題。完成報名。

請注意:
倘若有報帳需求之學員(也就是需要三聯式統一發票),還煩請在報名信中註明,並告知買受者名稱與統編。若無特別來信註明,則開予二聯式發票。二聯式發票開立後就無法更改為三聯式發票,還請見諒。

完成報名程序後,若有事不克參與,取消報名,煩請寫信至service.greenhorn@gmail.com告知。

退費期限如下:

2012年12月1號晚上12:00前取消,收取400元手續費後退費。在2012年12月2號後,12月7號晚上12:00前取消,收取報名費一半費用後退費。2012年12月8號後取消報名,恕不退費。

本課程同時開放部分名額供舊生免費回鍋參加。

假如您是參加過美國券商課程的舊生,就可以免費再參加券商課程。假如您是參加過ETF課程的舊生,就可以免費再參加ETF課程。

費用方面,假如舊學員可以帶自己的講義前來上課,那就完全免費。假如需要新的講義,就只收取100元的講義工本費。

舊生欲回鍋上課,也煩請來信報名,並在信中告知是否需要新講義。(請使用當初報名時的信箱。以便核對身份。另外,舊生回鍋上課機會將優先給第一次回鍋參加的朋友。名額有限,當超過時將以來信先後順序決定。)


附註:
1.此課程不代表對美國券商與美國投資標的的推薦與背書。學員必需是自行對美國券商投資管道有興趣,以及自行想要投資美國投資標的後,才報名參與此課程。

2.此課程不包含任何低買高賣等投資操作方式的建議,純粹是投資管道、投資標的以及報稅等相關事務的解說。

3.為保護講師智慧財產權,此課程禁止錄影錄音,還煩請配合。

即日起,開始接受報名。名額有限,請把握機會。若報名人數超過,將以收到報名email時間先後決定優先順序。



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